¿Te hartaste de ver en internet títulos llamativos acerca de qué son los CEDEARs y no encontrar nada?
En este blog te voy a dar todas las herramientas para poder operarlos, todo lo que los agentes de bolsa no te dicen, porque no quieren o porque no saben, porque es un mercado chico que no les interesa y ellos no pueden sacar mucho redito. Pero para el inversor pequeño o casual es una herramienta muy interesante.
Inspiración
Desde chico me interesé en el funcionamiento de las acciones de una empresa y en cómo uno puede ser el dueño de una parte de ella participando de sus ganancias, (por medio del cobro de dividendos y el aumento del precio de la acción) y también de sus pérdidas, las que se ven reflejadas en la caída del valor de la acción.
También siempre tuve la sospecha de que, como en cualquier cueva, siempre hay distintas alimañas cuyo propósito es vivir del esfuerzo y el trabajo de otros. Aclarando la metáfora anterior, me refiero precisamente al cobro de comisiones o aranceles por parte de los agentes de bolsa, que si bien son agentes autorizados por el mercado de valores, son libres de cobrar cualquier comisión por los servicios que proveen. Esto último merece una aclaración, la caja de valores estipula porcentajes máximos que los agentes pueden cobrar a sus clientes, pero también ellos pueden poner un mínimo y muchas veces ese mínimo se puede comer todo nuestro rendimiento. Reminiscencias con la película El Lobo de Wall Street son aceptadas.
Cada persona es un mundo
Ahora bien, hay muchos perfiles de inversor. ¿Cuál es el que se ajusta a mi personalidad? Para contestar esta pregunta hay que conocerse, tanto mentalmente como en la situación económica que se encuentra cada uno. De todos los perfiles de inversión que puedan existir, creo que los dos más fáciles de entender son los siguientes:
*Vender caro – comprar barato
*Inversor de dividendos
El primero de ellos puede tener variaciones temporales, es decir a corto o a largo plazo, pero de cualquier manera no es mas que apostar a “ciegas” si el precio de la acción va a subir o va a bajar. Dicho de otra manera, las variables que influyen en el precio de la acción de una empresa son miles y no es humanamente posible (más para el inversor individual/chico) conocer todos los factores del estado actual de tal o cual empresa. Al mercado nunca le vas a ganar y si tu postura es: “yo sí le voy a ganar” prepárate para perder mucha plata. Habrá casos individuales que representen el 1% de la curva de Gauss que le ganan al mercado, esos son casos especiales, no me interesan y a ellos tampoco le va a interesar lo que yo tengo para decir, que es para las grandes masas y en definitiva al promedio de los resultados.
Desechada la primera opción queda la de Inversor de dividendos… hmmm… ¿Esto qué significa? Significa que uno al poseer una acción de una empresa es dueño de una parte de la misma, y si esa empresa resulta ser pagadora de dividendos uno está titulado como beneficiario de esos dividendos. Ahora bien, no todas las empresas pagan dividendos, para que ésto suceda, la misma tiene que ser una empresa bien establecida y seria, lamentablemente acá en Argentina, las empresas son un chiste y por supuesto no pagan ni por casualidad dividendos de una manera periódica, de tal manera que el inversor pequeño no puede tener, ni siquiera, una idea de la estimación del rendimiento de su inversión.
Invertir en acciones extranjeras. CEDEARs.
Si bien Argentina es un país aislado del mundo, por suerte para el que le interese poseer acciones de empresas extranjeras, existe un instrumento: los “CEDEAR’s”, implementado en el año 1997 por el Deutsche Bank y que ahora pasó a manos del Banco Comafi, que está regulado por el Mercado de Valores SA y permite a los ciudadanos comunes poder comprar y vender acciones de empresas extranjeras y cobrar los dividendos que éstas empresas, mayormente todas de renombre y serias, pagan trimestralmente a sus accionistas.
Ok… Existen los CEDEARs ¿Y ahora qué?
Soy un pequeño inversor que quiere empezar a invertir en acciones, pero no quiere timbear como en una quiniela, en apostar que el precio de una acción va a subir en el futuro y de esa manera venderla y tener algo de ganancia. No, soy un inversor que tiene admiración por las grandes empresas, que ofrecen o producen bienes y servicios de gran calidad a buen precio, que compiten en el mundo para dejar su huella y en busca de la innovación y la eficiencia beneficiar al conglomerado de la humanidad y a su futuro. Soy un inversor que quiere ser dueño de una parte de una empresa a la cual admira y además tener una reserva de valor del fruto de mi trabajo, invertido en dicha empresa. Por suerte, para un inversor de este tipo, en Argentina existen los CEDEARs.
Lo primero que hay que hacer para poder comprar acciones es hacerse una cuenta subcomitente con un agente oficial de bolsa.
El listado de los agentes oficiales de bolsa del Mercado de Valores SA lo pueden ver en la siguiente página.
http://www.merval.sba.com.ar/vistas/Institucional/AgentesSociedadesBolsa.aspx
Yo mandé mail a la totalidad de estos agentes listados en la página anterior preguntando por los aranceles que cobraban, muchos me contestaron con lo cual hice un análisis y, para el pequeño inversor que no quiere pagar comisiones grandes, estos son los 8 agentes con que me quedo:
Figura 1 - agentes de bolsa cedears
Figura 2 - agentes de bolsa cedears
Sólo basta con llamar a alguno de los agentes anteriores y abrirse una cuenta para poder hacerse con unos CEDEARs
Cuando los llamen les van a ofrecer directamente comprar acciones en EEUU con una cuenta que ellos te hacen, esa alternativa todavía no la investigué por lo que, por el momento no puedo decir como funciona, ni los gastos asociados que tiene.
Ya me abrí mi cuenta subcomitente. ¿Cómo empiezo a operar?
¡Perfecto! Si ya tenemos nuestra cuenta abierta, tenemos que mandarle dinero vía una transferencia bancaria a nuestro agente y él nos habilitará dicho monto para poder operar.
En la siguiente imagen pongo como aparece nuestro dinero en el sistema que se usa para poder operar:
Figura 3 - panel bolsa cedears
Como puede verse consta un saldo remanente de operaciones y 64.11 U$S que tengo de pagos de dividendos.
No es menor este último dato: los dividendos que pagan las empresas extranjeras son en dólares, los cuales están a nuestra disposición cuando queramos cobrarlos.
Metiéndonos en la solapa “PRECIOS” -> “Cedears” podemos ver todas las ofertas que están colocadas en ese momento.
Figura 4 - precios cedears
Por ejemplo, comprar una acción de Apple tenemos que hacer click en el valor “precio de venta” (círculo rojo en la imagen de arriba) y eso nos va a abrir la solapa de “orden de compra” que es el paso final para poder efectivizar la compra de la acción, en la figura de abajo se ve como es dicha solapa.
Figura 5 - orden de compra apple cedear
Si tocamos en “Confirmar” estaríamos colocando una orden de compra por 20 CEDEARs a 790 pesos cada uno por lo que el total seria 20x $790 = $15800 (pesos). Ahora bien, 20 CEDEARs no son 20 acciones de Apple, por cómo está implementado el sistema, cada acción que posee el Banco Comafi esta dividida en porciones que juntas representan una acción de la empresa. Para el caso de Apple la relación es 10 por lo que:
10 CEDEARs de Apple = 1 Acción de Apple
En el caso de que compremos 20 CEDEARs estaríamos comprando 2 Acciones americanas de Apple. El sistema no deja comprar fracciones de acciones por lo que no es posible comprar 14 o 18 CEDEARs de Apple, solo múltiplos de 10.
De lo comentado en los párrafos anteriores deviene la siguiente pregunta:
¿¿Cómo sé que el precio en pesos ($790 del ejemplo anterior) es el precio de mercado de la Acción americana de Apple??
Lo que tenemos que hacer es dividir el precio en dólares de la Acción americana de ese momento por la relación “CEDEARs/Acción americana” y multiplicarlo el precio del dólar en la Argentina.
El precio de la acción americana de Apple al momento de escribir este artículo es de U$S 186.12
Figura 6 - valor accion apple - cedear
El precio del dólar en la Argentina es: U$S 1 = $ 41.00
Figura 7 - precio del dolar argentina
Por lo que el valor en pesos resulta: (U$S186.12) /10 * ($41.00/U$S) = $ 763
Figura 8 - conversion accion apple cedear
Por lo que podríamos inferir que el precio de $790 está un poco caro. Si nuestro deseo es comprarla al precio del momento en el mercado internacional (es decir, 186.12 dólares), lo que tenemos que poner en el cuadro de precio, en la orden de compra es $763
Figura 9 - orden de compra apple cedear
Como el que esta ofreciendo las acciones pedía $790, la operación no se va a confirmar y quedarán los 2 precios en la pizarra a la espera de que alguien ponga a la venta acciones por $763 pesos o alguien quiera comprar a $790.
Si por alguna razón el precio de $790 nos satisface y compramos los 20 CEDEARs de Apple (es decir 2 Acciones americanas), en 48 hs se confirma la transacción y ya somos poseedores de los 20 CEDEARs, para venderlos en el futuro o cobrar los dividendos en cuanto los pague Apple.
Bueno hasta acá llega esta primera explicación de como operar CEDEARs en Argentina, el tema es muy interesante y tiene todos los ingredientes que tiene el mercado de acciones más los condimentos que hacen de Argentina un lugar tan particular.
En el futuro voy a actualizar con más información, dado que hay muy poca en internet y desactualizada, lo poco que hay publicado es de oído y poco se sabe cómo es en realidad.
